2021年以来，全球经济复苏的迹象愈发明显。疫情常态化时期，在原油等大宗商品价格上涨、各国财政政策大力刺激下，通胀是否会卷土重来。对此，长江证券首席经济学家伍戈认为，从历史来看，货币与财政刺激之下全球需求有望持续恢复并推动价格回升，如果叠加库存处于低位，全球通胀大概率是会起来的。本轮或也不例外。
在此背景下，市场对我国输入型通胀的担忧有所增加。目前国内大宗商品价格快速上涨，与全球经济复苏的态势保持一致，中国确实存在潜在的输入性通胀压力。
与通胀预期逐步升温的，还有通胀对未来一段时间国内物价及经济走向的讨论。长江证券伍戈表示，随着疫情管制松绑及居民收入修复，未来消费和服务业仍有上行空间。开工率等高频指标显示，节后工业生产向好趋势或持续。价格方面，由于消费回暖大势不改，加上油价支撑与海外通胀输入预期，二季度CPI上行可能加快。
此外，随着疫情带来影响逐步恢复常态，全球总需求不足及运输瓶颈逐步解决，大宗商品或难保持全年高增长态势。有分析人士指出，总体来看，今年物价应是温和上涨基调，不会出现大幅上涨，无需太过担心。
值得一提的是，中国在全球通胀中的作用不可忽视。伍戈认为，作为全球工业品的主要消费国，中国消耗的粗钢、铜等重要原材料占全球消费量的一半以上，石油消费的增量也占四成以上2019年更是高达七成。以地产基建为代表的中国投资动能牵动全球价格的起落。
随着疫情对全球经济的影响边际递减，加之各国刺激政策的持续发酵，价格向上爬坡是大势所趋。不过，如果国内房地产、基建投资趋势向下，并考虑到疫后供给面改善对价格的压制作用，全球以及中国的整体通胀过程或难言强劲。
