为期三天的2020年医保目录谈判已落下帷幕，具体品种中选信息有待正式公布。据了解，核心品种PD-1的谈判结果好于市场预期，基本符合益科正润前期相对乐观的判断，在保证患者可及性的同时兼顾企业创新研发的价值。
创新药仍是政策鼓励方向。近年来医保控费的相关措施陆续落地：辅助用药目录、带量采购、DRGs/DIP、基本医疗保险用药管理暂行办法、创新药谈判等。医保控费的整体思路也更加清晰：强化“医保战略价值导向购买”的长期趋势，大力支持“满足未被满足的临床需求、显著降低患者负担、改善患者临床获益”的品种。而且此次医保谈判给予创新药更快的准入机会以及相对缓和的降价幅度，预计创新药仍是政策鼓励方向。
益科正润认为，此次医保谈判的降价幅度低于市场预期，其中最受市场关注的品种是几大PD-1的谈判状况，从现场反馈来看，O药和K药基本没有进入医保目录，最大的品种—恒瑞的PD-1以符合市场预期的价格进入医保目录，这有利于明年PD-1的放量，同时也给了患者更好的治疗体验，预计全年成本仅1.5万元，极大的促进了PD-1的普及。同时，除了公司在股价上所反馈的乐观预期，PD-1的头部集中化也开始进一步显现，后续的创新药将会面临与已经进入医保的头部品种做直接正面对抗，这将进一步刺激其他企业创新的活力，有利于中国的创新药市场进入良性发展。
